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投资人揭秘“智能交通”4大投资逻辑

2016-04-12 JIC投资观察

        

        随着汽车数量的增加和城市人口密度的增大,利用道路扩张缓解出行压力的效果越来越不明显,共享经济和互联网技术使得“智能交通”进入快速发展期。智能交通改变了大众对“出行”的认知,也开创了前景广阔的消费投资市场。
        4月15日,在由威尼斯手机版下载集团主办的JIC投资沙龙——“+互联网,出行改变未来”中,投资人、监管者与从业者,展开了一场关于未来出行方式的深刻讨论。其中,威尼斯手机版下载华科副总经理吴硕,以投资人的角度剖析了这块领域的投资机会与策略。
         创业与倒闭:哪个才是互联网+的真面貌? 2015年是中国的创业元年,“大众创业、万众创新”理念如同燎原之火。2015也是一级市场异常活跃的一年,VC/PE市场投融资规模为853亿美元,其中互联网行业占34%,占据了市场的核心地位。
        同时,互联网企业的倒闭潮也甚嚣尘上。大量O2O创业项目中止,本地生活、汽车交通、文娱体育都在阵亡名单中。这些倒闭的互联网项目具有共性——
        第一,在互联网巨头的带动下,创业公司习惯用钱“砸”用户,“烧钱、补贴、砸流量、抢用户”成为标准动作。但在热闹的补贴、融资、再补贴之后,消费者真的建立起粘性了吗?烧钱补贴可以作为客户营销的手段,但不能作为商业模式成立的大前提,缺乏价值创造、无法形成粘性的业务模式无法持久。
        第二,大部分O2O企业注重线上,对线下资源的掌控能力不足。消费服务业最终要落实在C端,app点餐、叫车、下单,这都是互联网技术为消费者带来的价值提升。但整个交易要形成闭环,给消费者一个完整、形成粘性的消费体验,就离不开线下资源的调配和掌控。
        当互联网技术相继冲击零售、金融、教育、医疗,很多人会用“颠覆”两字。但随着市场的检验,创业者和投资者变得越来越理性。我们会发现,互联网技术带给传统产业的并不是颠覆,更多的是融合:线上与线下的融合,传统产业与互联网技术的融合。
        基于这样的理念,威尼斯手机版下载华科投资互联网行业的侧重点在于“传统产业+互联网”。线下资产是企业长期发展的重要基石,在依托线下产品和服务的基础上,顺应时代潮流去加上互联网、推动传统产业升级改造,企业才能更平稳、更长久地在市场中竞争。这也是我们投资首汽约车的重要原因。
         驱动力:千亿市场规模如何形成?
        智能交通是指借助移动互联网、云计算、大数据、物联网等先进技术和理念,将传统交通运输业和互联网进行有效渗透与融合,形成具有“线上资源合理分配,线下高效优质运行”的新业态和新模式。2015年,智能交通行业市场规模超过700亿元,5年复合增长率达20%,预计到2020年市场规模将突破1000亿元。
我们总结,市场保持高速增长的主要驱动力在于以下三点——
        第一,缓解城市拥堵的需求。在城市交通方面,不少一二线及省会城市堵车已经成为常态,并有向中小城市蔓延的趋势。随着汽车保有量持续增长,城市道路负荷过重,势必造成城市拥堵日益严重。缓解城市道路拥堵将是各地政府未来工作的重点。
        第二,新兴技术日趋成熟。地理定位、无线射频、图像识别、人工智能、物联网等技术在过去几年内日渐成熟。随着这些技术逐渐渗透到交通领域,居民出行将越来越高效便捷,也有利于管理部门提供更好的公共交通服务。
        第三,国家政策的支持。交通运输行业是“十三五”规划中的重点推进行业。智能交通产业和传统交通运输行业“+互联网”的概念更是被克强总理反复提及。以国务院为代表的政府部门先后出台各类配套激励政策,无疑将推动智能交通行业的发展。
        从投资角度出发,智能交通行业蕴藏着较多的投资机会。在细分领域中,汽车租赁、在线专车和分时租赁等创新模式无疑将成为资本的宠儿。
        汽车租赁
        过去五年我国汽车租赁市场规模一直保持着近30%的复合增长率,在2015年达到455亿元。预计到2018年市场规模将增至650亿元,车队数量达到78万辆。目前国内租车行业的渗透率仅为0.4%,远低于美国的1.6%。
        汽车租赁可实现资源的共享,提高车辆的使用效率,对于缓解城市交通压力和改善城市环境来说,具有重要的意义。随着城市人口密度持续增加以及城市车辆购置政策收紧,将推高车辆持有成本和降低自有车辆带来的便利和舒适度,市场拥有巨大的发展空间。
        我国汽车租赁市场目前还存在着诸多弊端,如行业管理滞后,政策法规不完善;缺乏健全的信用评估和咨询体系;缺乏相关上、下游产业链的配套支持;缺乏全国性的网络建设,无法形成规模效应等问题。
在线专车
        2015年,专车市场交易额达到370亿元,短途出行市场总规模约为8,409亿元人民币。专车模式盘活了闲置车辆资源,填补了出租车和公共交通未能覆盖到的短途出行需求。其创新的动态定价系统能够更有效地匹配供需,降低车辆空驶率。
        然而,专车仍存在许多瑕疵:在政策上缺乏有效的法规监管,在行车上缺乏安全保障,当前的烧钱补贴模式也具有不可持续性。未来专车企业回归理性,合法合规化经营,围绕用户提升服务品质和行车安全将是必然趋势。
分时租赁
        目前,消费者对直接购买新能源汽车的接受程度较低,分时租赁模式则调动了消费者使用新能源车的积极性,充电桩网的铺设也为分时租赁模式的推广提供了发展基础。随着汽车保有量持续上升,在城市限行限购政策收紧的大环境下,新能源汽车分时租赁享受牌照、税收、免限行等优惠政策,且经济实惠、使用便捷,有望成为城市居民出行的新方式。分时租赁行车路线相对固定,回避充电不便利性,与新能源汽车有较高的契合度,对于改善拥堵、保护环境、降低能源依赖等方面起着关键作用。
         智能交通领域的四大投资逻辑
        如何在一个总体向上的市场里选取最为优质的投资标的呢?我们梳理出以下四个投资逻辑:
        第一,有人愿意为效率提升买单。提高交通运输效率是智能交通最根本的出发点,但从一个创业公司的角度出发,除了提高效率本身以外,公司还必须实现盈利。否则效率的提升就只能是昙花一现。因此,要实现盈利就必须找到愿意而且有能力为效率提升买单的群体。
        第二,嫁接供应链金融。适度杠杆水平有助于企业的快速发展,但是在交通运输行业,特别是物流行业,从业企业进行债权融资却面临较大困难。供应链金融利用大数据建立风控体系将是有效的解决方案,可以让从业公司在资本寒冬中拥有更强的生存能力,提高投资的安全系数。
       第三,新能源汽车普及率提升。交通工具的对环境的污染和能源的消耗一直被人所诟病,涉及交通运输行业节能环保的创业公司在政策上是国家大力扶持的。除了政策之外,创新模式和商业模式才是选择投资标的重要依据。可以让消费者真正接受的商业模式才能有更大的发展潜力,如新能源分时租赁、充电桩运营商等等。
        第四,出行消费升级。消费升级是许多互联网创业项目的核心商业逻辑,的确在生活水平日益提高的今天,许多消费者愿意为优质的产品和服务支付额外的费用。作为衣食住行四大基本需求之一,出行的便捷和舒适已经成为人们普遍的诉求,市场空间巨大,除了现有的在线约车平台之外,依旧蕴藏着许多投资机会。

        本文根据沙龙实录整理。

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