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盘点十九大指向的投资机遇

2017-10-26

        中国共产党第十九次全国代表大会胜利闭幕。习近平新时代中国特色社会主义思想,成为全党全国人民为实现中华民族伟大复兴而奋斗的行动指南。

        党的十九大报告提出备受瞩目的重大判断——中国特色社会主义进入新时代,我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。这个重大判断,为新时代谋划发展、推动发展指明了正确方向。盘点在这个新的社会矛盾下,可能的投资主题,它们是:

        后顾无忧,才敢追求更美好的生活。无忧即民生,更美即升级。在人民对美好生活的追求下,一是民生产业,包括大健康、教育、养老、社会保障体系等诸多事业与产业领域的进一步改革深化与发展的提质。二是消费全面升级下的创新产业。中国已经进入了跨越中等收入陷阱的决胜阶段,未来30年的商业主旋律之一是消费升级,热点投资行业将集中在创新领域。传统消费品向服务消费转变,新技术、新材料、专业服务行业、高端消费、精神文明消费等进阶型消费类型比重将不断扩大。

        尤其值得关注的是,文化改革发展成绩斐然,为稳步推进文化强国建设、实现全面建成小康社会目标提供了有力支撑。文化需求的快速增长、发展空间的不断延伸,将进一步扩大中国文化产业的规模,提升文化产业对中国经济增长的贡献。可以说,中国所有满足人们精神消费需要的大文化产业,都有可能成为好的投资机遇。

        进入新时代,以新经济为代表的行业与业态将迎来快速成长的发展机遇。

        十八大报告提及“绿色”关键字1次,十九大提及了15 次。我国长期以工业、投资作为拉动经济的主要引擎,基建和房地产一直是左右经济波动的核心逻辑,这就导致我们很难走出“短期以经济利益为重,先污染、后治理”的老路。

        经济转型升级,必须要解决经济与生态文明之间的矛盾关系,才能构建良性、可持续的绿色产业。十九大将生态文明建设和环保提升到了一个新的高度,在新的发展时期,我们认为,以更加市场化的方式推进环保将会成为常态,环保主题也将会成为投资的主逻辑之一。

        十九大更加强调环保,对于未来没有设定GDP 数字目标,这给未来生态文明建设和环保预留了充足的空间。我们可以推断,这一次的环保领域将有实质性的作为,并将成为与其他产业发展并重甚至更高的一项重要事业与产业领域。经济与生态文明建设不平衡的环保领域建设将迎来重大投资机会。

        一是科技。我国传统的资本、人力、土地等生产要素增长潜能仍有待进一步挖掘,但要解决“发展不充分”的问题,最核心的要素就是要注重提高全要素生产率,加强对科技发展进步的投入强度。我国的研发(R&D)投入近年来一直保持较高增速,而统计局也在丰富和完善将对经济增长有贡献的部分研发支出纳入GDP 统计口径的核算体系。这既使得经济增速未来的韧性可能更强,也使得地方政府更加有动力加大对科研方面的资本投入。

        二是新兴产业。第四次工业革命中新技术的发展与产业化可能是指数级的发展速度,并给世界带来颠覆性的变化。历史经验表明,新兴产业成为主流的速度可能快于投资者预期。人工智能、大数据、物联网、新能源汽车、生物医药、机器人、3D打印等新技术可能成为未来支柱性的新兴产业。

        此次十九大报告所体现的国家战略的一个重要特点就是体系化,全局化。任何战略都不是“头痛医头、脚痛医脚”的点式解决,而是牵一发动全身,构建发展闭环,几何式上升的发展逻辑。

        三农问题便是重要一例。十九大报告再次强调“必须始终把解决好‘三农’问题作为全党工作重中之重”。解决三农问题的根本目的并非只在三农,而是与一系列国家战略融会贯通。

        解决三农问题主要在于促进生产要素的流转,提高经济潜在增速。提高全要素生产率以提高经济增长的质效,创新是一个方面,挖掘传统动能中尚未得到充分发展的成分也是重要的领域。

        三农问题背后,是以农村土地流转为主的土地要素改革、以非户籍人口落户为主的劳动力要素改革、培育区域城市群推进城镇化以及劳动力、土地的流转而盘活整个农村生产要素的流动,与城市发展实现市场化融合参与,加入构建国家发展的闭环。这其中,农村土地改革、要素流转、雄安新区、粤港澳大湾区等诸多领域将形成丰富的投资机遇。

        新时代,扬帆起航!

 

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